在轉(zhuǎn)型背后，埋藏著創(chuàng)新工場對當(dāng)下處境的不滿足，以及對捕捉機會的渴望。
曾經(jīng)有非常小的時間窗口擺在創(chuàng)新工場面前。
2010年4月，清華大學(xué)的麥當(dāng)勞內(nèi)，王興坐在創(chuàng)新工場一位投資人對面，說了一句話：“200萬美元總應(yīng)該有人投了吧？”在這位投資人記憶里，這是創(chuàng)新工場有可能抓住美團這個日后巨擘的一個非常小的時間窗口，很快，紅杉中國出手，投資額躍升，窗口關(guān)閉了。
問到成立十年的成績單，李開復(fù)對此的反應(yīng)是兩手一擺，先把成績結(jié)算的時間線拉長——如果從更早期來看，是因為時間不夠，如果從現(xiàn)在來看，“已經(jīng)有很多很厲害的公司”。他舉出例子——如今比特大陸估值超過150億美元，曠視科技估值超113億美元，VIPKID估值超過45億美元，知乎估值近35億美元。況且，他強調(diào)，并非投中獨角獸就萬事大吉，捕獲的時間點也很重要，如果趕在獨角獸出頭之日的末尾一輪硬擠進去，意義不大。
創(chuàng)新工場投中的17家獨角獸，“幾乎每一家都是從第一輪投入”，等了五年七年甚至十年，才等到它們成為獨角獸，曠視科技為創(chuàng)新工場帶來400倍的回報，VIPKID帶來1100倍，“真的算基金的回報，肯定不會不好”。
綜合錯過與回報，李開復(fù)給創(chuàng)新工場的過去十年打了90分，至于未來，創(chuàng)新工場將投資階段延展至全周期投資，但“肯定不只是一個投資機構(gòu)”，做實業(yè)也在考慮中。不過要將實業(yè)做多“重”還未確定。
這會是屬于創(chuàng)新工場的新的康莊大道嗎？有機構(gòu)也在走相似的路徑，規(guī)模越做越大；也有機構(gòu)對此持保守態(tài)度，認(rèn)為每個機構(gòu)都有自己的能力邊界，在能力范圍內(nèi)深耕才可能持久。
不過在李開復(fù)看來，方向是篤定的。他注意到美國有四家VC在過去十年崛起特別快，比如Benchmark。“他們?yōu)槭裁茨芷饋?？因為這些人有技術(shù)產(chǎn)品、創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，相對年輕，相對比較接地氣?！彼J(rèn)為，這也是成立十年的創(chuàng)新工場的寫照。
復(fù)盤
總體來看，創(chuàng)新工場對軟件更為熟悉，他們投資的400多家企業(yè)里面，硬件項目不到10%，the one鋼琴、美圖手機、小牛電動、摩拜單車……創(chuàng)新工場的謹(jǐn)慎可見一斑。
李開復(fù)說，他們會特別在乎每一個創(chuàng)始人和團隊，是不是很透徹地了解用戶、競爭對手與行業(yè)，是不是對每一個開發(fā)步驟了如指掌……如果創(chuàng)業(yè)者沒有被他們的問題所考倒，反而講出很多他們沒有料到的事，“這是我們最開心的，表示這個人真的是很有料很有真才實學(xué)”。
他自己也說，盡管有很多創(chuàng)業(yè)者靠其他理由成功了，譬如膽子夠大，口才夠好，或者本身某些方面欠缺，但是后來找到其他人加入彌補團隊，但在創(chuàng)新工場“嚴(yán)謹(jǐn)”的考量中，這些基本被pass掉了，“這就是我們的style，是我們的基因”。
如果從基因來看這家機構(gòu)，創(chuàng)新工場的核心團隊本身擅長技術(shù)趨勢預(yù)測，高管當(dāng)中有15位為理工博士，團隊80%以上有技術(shù)背景或者理工學(xué)位，在投資時也偏愛技術(shù)背景創(chuàng)業(yè)者——技術(shù)講究嚴(yán)絲合縫的嚴(yán)謹(jǐn)，技術(shù)人才構(gòu)建的團隊也自然嚴(yán)謹(jǐn)。
通常情況下，謹(jǐn)慎是件好事，但在機會稍縱即逝的投資圈，謹(jǐn)慎也意味著戰(zhàn)線被拉得更長，機會可能因此錯失。
“如果縱觀十年，最大的一個遺憾就是學(xué)習(xí)不夠快?！彼俣炔粔蚩斓暮蠊窃谧鞒瞿承┡袛鄷r會糾結(jié)，因糾結(jié)而產(chǎn)生錯過，錯過獨角獸或者錯過未來。
對大部分投資機構(gòu)來說，錯過不是一個陌生的語境。比如創(chuàng)新工場在游戲領(lǐng)域做了布局但不夠大膽，即便當(dāng)時已經(jīng)認(rèn)識到移動互聯(lián)網(wǎng)新平臺應(yīng)該會有各式各樣的應(yīng)用出現(xiàn)，游戲也應(yīng)在此列，但認(rèn)識不夠深刻，沒能認(rèn)識到游戲會在移動互聯(lián)網(wǎng)上大有作為。當(dāng)他們意識到這一點，時間已經(jīng)到了2013年年底，屬于游戲的機會臨近尾聲，“那時候再去投的時候，方法已經(jīng)不對了，結(jié)果一定不是很好了”。
再比如電商，尤其是美團。2011年，眼看著千團大戰(zhàn)如火如荼，創(chuàng)新工場內(nèi)部的判斷是——門檻低，燒錢烈，用戶與商家并不存在真正的內(nèi)生性的需求，市場只是被創(chuàng)業(yè)者所牽扯，剛需不夠，所以，不能投。
沒能投到美團，創(chuàng)新工場總裁陶寧并不覺得遺憾，美團從百團里脫穎而出并且笑到最后，當(dāng)時誰又能看得出呢？況且，當(dāng)時創(chuàng)新工場的基金還沒到位，他們也沒有經(jīng)驗?zāi)軌蛄⒖虥Q定投資這樣級別的案例。
至于今日頭條，這是一家做引擎的技術(shù)型公司，應(yīng)該在創(chuàng)新工場的獵場內(nèi)，但是因為它當(dāng)時在做新聞，商業(yè)模式也未走通，所以創(chuàng)新工場沒投A輪。等到B輪，創(chuàng)新工場得拿出3000萬美元，而創(chuàng)新工場當(dāng)時的基金規(guī)模無法支持出手。
是的，看著今時今日的某些超級獨角獸背后的投資機構(gòu)名錄里沒有創(chuàng)新工場，李開復(fù)也承認(rèn)，基于創(chuàng)新工場當(dāng)時的基金體量與投資風(fēng)格，他們是不可能投得到的。他們復(fù)盤過，有些原因在于學(xué)習(xí)速度不夠快，理解深度不夠，但最大的一點在于，當(dāng)時彈藥不足，無法參與需要投入巨量資金的公司“燒錢成長”模式。而資本市場如火如荼，他們不進，有的是別的實力雄厚的機構(gòu)出手，競爭抬價，等到回過神來，更難以到達(dá)了。作為相對早期的投資機構(gòu)，在2015年啟動人民幣二期基金募集之前，面對叢生的項目，創(chuàng)新工場基本只有一次扣動扳機的機會。
陶寧眼中最大的遺憾，或者創(chuàng)新工場最大的障礙就在于，明明知道自己不夠接地氣，但并未快速地克服這一點，這大概也是管理團隊出身大公司，尤其可能是技術(shù)主導(dǎo)信仰者的“通病”。
一方面，VC就是投新技術(shù)、新工具、新領(lǐng)域、新商業(yè)模式，但另一方面，需要正視的一點是，光有技術(shù)是不夠的，技術(shù)要與商業(yè)邏輯并駕齊驅(qū)方能驅(qū)動變革落地，兩者缺一不可。技術(shù)最終服務(wù)于產(chǎn)業(yè)，如果對產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生邏輯與規(guī)律認(rèn)識不夠深刻，可能就會導(dǎo)致錯失、看不懂、投錯。
看不懂的是什么？比如當(dāng)年的滴滴。不光滴滴，快的創(chuàng)新工場當(dāng)年也談過，還不止一兩輪，但結(jié)論仍然落在了“這個商業(yè)模式不成立”上。是的，它們會是很好的工具，會把空駛車與打車人之間的Gap縮小，會讓打車這件事更有效率，但他們當(dāng)時沒能明白的是，既然打不到車，不就因為那個地方車輛難打嗎？如果是早高峰，車輛就是無法到達(dá)，打車人就是打不到車——他們認(rèn)為這是一個死結(jié)，所以即便覺得這么個工具是有用的，但對應(yīng)的需求可能并沒有很強烈，何況推廣不光很難還很費錢。
用李開復(fù)的話來說，沒投滴滴的理由是，他們當(dāng)時沒有看到未來滴滴會有那么多大腿可以抱，移動支付大戰(zhàn)即將開始，他們判斷那會是一場無底洞的燒錢之戰(zhàn)……
至于投錯的項目，也與技術(shù)偏好有點關(guān)聯(lián)。簡單來說，這里是一個大數(shù)據(jù)項目創(chuàng)始人忽視商業(yè)化，與銷售合伙人不和遂將銷售外包，半年即陷入難以為繼境地的故事。對技術(shù)的偏好使得創(chuàng)新工場在選擇創(chuàng)業(yè)者時，更傾向于技術(shù)團隊，這本來也沒什么問題，問題出在對商業(yè)化重要程度的低估。所以，盡管產(chǎn)品對，方向也對，但銷售沒對，也算投錯了，“選錯了創(chuàng)業(yè)者，如果連團隊都組合不好，不應(yīng)該選擇”。
創(chuàng)業(yè)
時間回到2009年9月的清華創(chuàng)業(yè)園，李開復(fù)在這里宣布成立創(chuàng)新工場，主打天使投資+孵化模式。
他在博客里寫道，“想到創(chuàng)新工場的未選之路，就讓我想到羅伯特·弗羅斯坦《未選之路》的最后一段：也許多少年后在某個地方，我將輕聲嘆息把往事回顧，一片樹林里分出兩條路，而我選了人跡更少的一條，從此決定了我一生的道路。”
這話里有幾分冒險精神的意味，李開復(fù)說這東西在他骨子里就有，只是在財務(wù)自由后才將其釋放出，這是他為維護單收入家庭所付出的延遲動作。1998年11月，創(chuàng)辦微軟亞洲研究院是一個恰當(dāng)?shù)倪x擇，微軟給了他“很好的offer”，如此一來，冒險欲得到滿足，人生風(fēng)險并未增加。
當(dāng)時他所有的朋友，無論中美，問他的只有一句，“你怎么瘋了，所有聰明的中國人都到美國來了，你還認(rèn)為你回中國還能找到聰明人嗎？”李開復(fù)回答他們，“當(dāng)然可以”。新的問題又來了，即使找到了聰明人，誰帶領(lǐng)他們？答案是，“美國最頂尖的人會回去帶他們”。
李開復(fù)打遍了能打的電話，把在美國做的成功的中國人都找了一遍，用各種方法說服他們加入，最后總算有幾個人跟他回來重啟一段從0到1的歷程?！捌鋵嵨覀円苍趧?chuàng)業(yè)，也是在創(chuàng)造歷史，咱們就建一個世界一流的研究院?！边@是李開復(fù)說服張亞勤回來時說的話，他們一手創(chuàng)建的微軟亞洲研究院在隨后的許多年中，為中國的人工智能領(lǐng)域源源不斷地輸送著人才。
2000年，李開復(fù)升任微軟副總裁，調(diào)回總部，2005年，他離開微軟加入Google，創(chuàng)辦運營Google中國，4年后，他離職Google，創(chuàng)辦創(chuàng)新工場并擔(dān)任CEO。陶寧在微軟時就認(rèn)識李開復(fù)，她知道李開復(fù)很早以前確立的目標(biāo)就是回到中國工作，但后者選擇“以創(chuàng)業(yè)的形式展現(xiàn)理想”多少讓她有點驚訝，畢竟，在2009年，創(chuàng)業(yè)并非中國的主流，大眾對創(chuàng)業(yè)者的評價也不如日后高端。
但她明白李開復(fù)想把技術(shù)轉(zhuǎn)換成產(chǎn)品的心思。李開復(fù)當(dāng)年博士畢業(yè)留校，后來選擇離開進入產(chǎn)業(yè)界，實際也因循這一思路。做到谷歌中國總裁位置的他，繼續(xù)做職業(yè)經(jīng)理人，并沒太多可選擇的好機會，創(chuàng)業(yè)才是。
是的，創(chuàng)新工場的成立本身是一次創(chuàng)業(yè)，李開復(fù)最初的設(shè)想是通過對技術(shù)與市場的理解，把技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品服務(wù)于社會?！斑@也是我們第一批人，跟著開復(fù)出來創(chuàng)業(yè)的一個簡單的想法?！碧諏幷f。
從陶寧的加入講起，這其實也是一個圍繞在李開復(fù)身邊的關(guān)于相信的故事。首先是對移動互聯(lián)網(wǎng)的一致看好，他們都相信的是，計算設(shè)備會更加小型化、個人化、隨身化，通訊行業(yè)發(fā)展會越來越快，數(shù)據(jù)會越來越兩級分化（一部分大型的計算會在后臺，一部分在前端），計算能力會越來越強勁，很多現(xiàn)實的問題會得到解決，比如地圖應(yīng)用。
也因此，創(chuàng)新工場第一個階段的孵化，主要都是圍繞安卓系統(tǒng)的移動互聯(lián)網(wǎng)化產(chǎn)品展開。當(dāng)時，蘋果軟硬一體化的路線意味著iOS不會是個開放的系統(tǒng)。況且相比iOS，安卓系統(tǒng)的不完善是顯而易見的，拿分發(fā)來說，蘋果有Apple Store，而安卓還沒有自己的商店。
基于安卓系統(tǒng)的不完善與開放，從安卓系統(tǒng)出發(fā)做產(chǎn)品就成為自然的選擇，2010年時，創(chuàng)新工場孵化的第一批六個項目基本實現(xiàn)從硬件端到客戶端對移動互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋——點心、豌豆莢、友盟、應(yīng)用匯、魔圖精靈、七麥科技（原布丁移動）。
但其實，創(chuàng)新工場在2010年時已經(jīng)在有意識地淡化孵化，原因在于，經(jīng)過大家不遺余力地鼓吹和推動，很多創(chuàng)業(yè)者已經(jīng)開始走入到移動互聯(lián)網(wǎng)的研發(fā)中。此時，他們意識到創(chuàng)業(yè)圈生態(tài)的不完善是新的問題。一個現(xiàn)象是，真正的科技創(chuàng)業(yè)者多是不到三十歲的年輕人，稍有個人財富積累，父母也多為普通人，創(chuàng)業(yè)的起步資本從何而來？
一些創(chuàng)業(yè)者找到他們尋求幫助，“我們都是年輕的創(chuàng)業(yè)者，年輕的工程師，我們并沒有人脈，誰來支持我們呢？創(chuàng)新工場能不能支持我們？”陶寧他們面面相覷，他們初期募資得來的錢規(guī)模微小，要投資，心有余而力不足。于是他們回到美國，觀察硅谷的創(chuàng)業(yè)閉環(huán)是如何完成，活躍的創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈是如何構(gòu)建，“美國的創(chuàng)業(yè)者錢從哪里來的？第一有天使投資人，第二他們從VC拿到了錢，美國有大量的VC。而中國呢？”
他們?nèi)フ伊思t杉、IDG、經(jīng)緯中國。在移動互聯(lián)網(wǎng)尚未普及之時，這些機構(gòu)對于創(chuàng)新工場手上剛孵化了一年多的項目存有疑慮，仍然覺得過于技術(shù)化，過于早期。
創(chuàng)新工場可不可以募集一批錢，然后來支持創(chuàng)業(yè)者？自己做投資人，對創(chuàng)新工場來說是一個全新的領(lǐng)域。”我們只有十幾個項目，我們并沒有管理基金的經(jīng)驗，怎么說服LP，所以第一批的LP很多是戰(zhàn)略投資人，比如SAP、Google。”
從孵化到VC，他們的LP，中經(jīng)合集團創(chuàng)始人劉宇環(huán)幫了創(chuàng)新工場很多忙，創(chuàng)新工場第一批基金的合同甚至都是中經(jīng)合的法務(wù)和財務(wù)幫助做的。
人民幣基金的募集也在這期間展開。2011年，創(chuàng)新工場募了第一筆人民幣基金，不過由于基金規(guī)模較小，僅有3.27億元，所以“尚未學(xué)習(xí)到人民幣基金的精髓”。2015年，創(chuàng)新工場完成二期24.9億元人民幣基金與3.03億美元的三期美元基金募集，正式轉(zhuǎn)成VC，投資轉(zhuǎn)向A、B輪項目。
這一階段對于創(chuàng)新工場本身的考驗在于對行業(yè)與對商業(yè)化的關(guān)注，他們在看項目時開始關(guān)注產(chǎn)品到底要落到什么樣的市場內(nèi)，如何定價，如何商業(yè)化，如何捕獲核心客戶……包括人民幣基金的運作方式和退出。一切從頭學(xué)起。
2018年4月，創(chuàng)新工場完成四期美元風(fēng)險投資基金的募集，規(guī)模5億美元，定位VC+AI。當(dāng)時，創(chuàng)新工場共管理6只基金，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)110億元。國內(nèi)技術(shù)崛起，創(chuàng)業(yè)進入科技創(chuàng)新階段，創(chuàng)新工場看到了AI賦能的機會，轉(zhuǎn)型技術(shù)型投資，李開復(fù)開始頻繁地說起，“Tech VC的時代到來了”。
與其說這是創(chuàng)新工場的轉(zhuǎn)型，李開復(fù)更愿意稱之為回歸?！捌鋵嵨覀円恢毕胱黾夹g(shù)VC，只是十年前創(chuàng)新工場成立時，時機未到。那個時候中國創(chuàng)業(yè)的主流還是模式創(chuàng)新和模仿美國，還沒有科技創(chuàng)新的積累，所以我們就先做別的?！?/div>
未來
20年前，陶寧第一次見到李開復(fù)，后者當(dāng)時是一個年輕的科學(xué)工作者，眼里除了科學(xué)就是中國的科學(xué)家，完全沉浸在技術(shù)領(lǐng)域里。
20年過去了，陶寧覺得創(chuàng)新工場最有創(chuàng)業(yè)精神的還是李開復(fù)——他覺得這個可以做，這件事也很好也可以試一試，他是公司里想法最多的人。
李開復(fù)的自我定義是，他很喜歡嘗試新事物，在不同階段都一定會分配足夠的時間做一點新的事情，而有些事，就是要完成后才知道是否值得。
“其實人生充滿了意外之喜。只要你勤奮，意外之喜就會來?！边@句聽上去雞湯的話，在他的經(jīng)歷里確實得到了驗證。2018年他出了一本書《AI未來》，解析人工智能時代未來十年大趨勢，書出來以后，不止新加坡、阿聯(lián)酋、阿根廷等許多國家的政府都要去向他請教AI的事情，還有很多國家的主權(quán)基金向他伸出投資的橄欖枝，“這些機會來了總要去捕捉一下”。
過去十年，創(chuàng)新工場進行了從孵化到天使，從天使到VC再到Tech VC的轉(zhuǎn)型，對北京與華東區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了較為完整的覆蓋，接下來，成長期項目的投資與華南區(qū)的覆蓋，是他們想要加碼之處。
2019年6月，創(chuàng)新工場大灣區(qū)總部在廣州啟動，三家主體——基金主體“創(chuàng)新工場智能（廣州）創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)”、研究院主體“創(chuàng)新工場（廣州）人工智能研究有限公司”及商業(yè)賦能主體“創(chuàng)新奇智（廣州）科技有限公司”在廣州高新區(qū)同步啟動，而創(chuàng)新工場已完成募集的第三期25億元人民幣基金也落戶在廣州（由廣州開發(fā)區(qū)與廣州市引導(dǎo)基金投資）。
用李開復(fù)的話來說，AI可以直接幫助公司降低成本或者增加回報，它的門檻在快速下降，越早擁抱，尤其是在全球經(jīng)濟碰到挑戰(zhàn)時，如果比競爭對手更快降低成本或者增加回報，就能占領(lǐng)更多的市場份額，這也就意味著，不擁抱AI，滅亡的腳步聲到來會更快。
如今向創(chuàng)新工場尋求人工智能指導(dǎo)或合作/AI賦能的，并非電商互聯(lián)網(wǎng)公司，也不是銀行保險公司一類，而是鋼鐵公司、石油公司、教育機構(gòu)、醫(yī)療機構(gòu)。
而在技術(shù)賦能的前提下，創(chuàng)新工場正在向全周期投資靠攏，“這是我們最好的階段，發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢的時候來了”。李開復(fù)清楚地知道，盡管目前創(chuàng)新工場管理的雙幣基金規(guī)模約150億元，但這個資金量級并不是他們的獨特優(yōu)勢。創(chuàng)新工場的專長是在技術(shù)賦能場景，某種程度上，創(chuàng)新工場扮演的是橋梁的角色：創(chuàng)新工場投資的早期技術(shù)公司賦能中后期傳統(tǒng)公司，讓傳統(tǒng)公司的收入快速提升；中后期傳統(tǒng)公司為早期技術(shù)公司提供場景，讓技術(shù)公司快速落地成長——兩者互為補充，互相促進，除此之外，人工智能工程院與創(chuàng)新奇智可以提供技術(shù)公司暫時沒有的解決方案，作出更個性化與定制化的方案。
“加入創(chuàng)新工場，不用擔(dān)心未來，我們都相信開復(fù)，會作出正確的決定”，作為創(chuàng)新工場早期成員的張亮經(jīng)歷過成立的過程，當(dāng)時正是國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)與天使投資發(fā)端期，他加入創(chuàng)新工場，和很多人一樣，出于一種純真的興奮感。
如今回頭看做孵化的時光，李開復(fù)承認(rèn)了自己的誤判。重度的手把手式的孵化，跟超級獨角獸的相關(guān)性極小。就連他創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的身份，現(xiàn)在看來也不是那么必要，盡管這曾經(jīng)是李開復(fù)最耀眼的光環(huán)之一?！罢嬲顝姶蟮膭?chuàng)業(yè)者，未必永遠(yuǎn)是對的，但他必然認(rèn)為自己是對的，除非他說服了自己是錯的，也就是說，他并不需要創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師?！?/div>
他提到雷軍，“無論在人生的任何階段，都不會依靠機構(gòu)化天使或者孵化器，更不會找一個創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師帶路，這并不是說他們不會犯錯或是迷路，而是那些最終能夠做成偉大公司的人，一定是有著強大自信?！?/div>
如今，李開復(fù)的時間大體可以劃成5份，用在投資相關(guān)業(yè)務(wù)、投后管理，對內(nèi)的戰(zhàn)略與部門的工作、對外的投資者關(guān)系，以及那些也許會被他的團隊認(rèn)為是“不務(wù)正業(yè)”的事，用團隊的話來講，這得是200%的精力投入。
李開復(fù)試圖以200%的速度走向未來。如今，AI成為技術(shù)投資舉足輕重的新主題，AI賦能被越來越頻繁地提及。當(dāng)所有人都在談?wù)撘患聲r，意味著挑戰(zhàn)更多，李開復(fù)的擔(dān)子也更重了。
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